10月8日晚間，億緯鋰能(300014)發(fā)布業(yè)績預告修正公告。此前公司曾預計今年前三季度凈利潤為8.85億元至9.51億元，同比增長134%至151%。如今，公司在這份“超燃”的三季報業(yè)績預告上再添一把火，修正后預計凈利潤為11.38億元-11.71億元，同比增長201%-209%。

多項產品超預期增長

其中，單看第三季度單季的業(yè)績預期，億緯鋰能去年第三季度實現凈利潤2.20億元，而按照本次業(yè)績預告，今年第三季度預計將實現6.37億元-6.70億元，同比增長189.5%-204.5%。

公告顯示，本次業(yè)績修正的原因系公司主營業(yè)務銷售額同比增長50%以上，各系列產品市場需求旺盛，產品毛利率上升，盈利能力快速增長。

具體分產品來看，在消費電池方面：公司ETC及智能表計用鋰原電池和SPC需求疊加，出貨量成倍增長，產品毛利率上升，凈利潤大幅提升；小型鋰離子電池生產效率提升超預期，盈利能力進一步增強。

在動力電池方面，公司產能有序釋放促進業(yè)績增長，盈利能力提升超預期。此外，公司參股公司深圳麥克韋爾科技有限公司業(yè)績略超預期。

綜合來看，ETC電池、動力電池以及電子煙等多項產品推動了億緯鋰能超預期的業(yè)績增長。

ETC電池成增長亮點

其中，ETC在自今年以來持續(xù)獲得政策加持。5月28日，國家發(fā)展改革委、交通運輸部印發(fā)《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，要求2019年年末全國ETC用戶數量突破1.8億。

另外，根據交通運輸部出臺的《關于大力推動高速公路ETC發(fā)展應用工作的通知》，從2019年7月1日起，嚴格落實對ETC用戶不少于5%的車輛通行費基本優(yōu)惠政策，并實現對通行本區(qū)域的ETC車輛無差別基本優(yōu)惠。

9月下旬，交通運輸部部長李小鵬表示，到9月18日，全國ETC用戶累計已經達到了1.3億，完成總發(fā)行任務的68.39%。其中，今年新增用戶是5396萬，比去年年底增長了70.48%。目前，全國日均發(fā)行量ETC發(fā)行量，大約在60萬張左右，是去年全年日均發(fā)行量的13.6倍。目標是到今年年底左右，發(fā)行量要達到汽車保有量的80%，使用率要達到90%。

而對于ETC電池生產企業(yè)而言，今年下半年則正式進入業(yè)績釋放期。億緯鋰能今年半年報中，ETC電池尚未對業(yè)績帶來明顯貢獻，但進入三季度，ETC電池開始實現規(guī)模交付，帶來了明顯的利潤增長。

而另一家涉足ETC電池的生產商鵬輝能源(300438)近期也在接受機構調研時表示，ETC電池業(yè)務主要集中在下半年釋放，預計有數千萬元的訂單，市場占有率估計有40%-50%。

電子煙經歷政策波動

對于億緯鋰能另一大增長點電子煙業(yè)務方面，近一段時間則經歷了較大的政策波動。億緯鋰能從事電子煙業(yè)務的主要是參股子公司麥克韋爾，今年上半年麥克維爾凈利潤達9.7億元，同比增長接近4倍，這也成為億緯鋰能上半年業(yè)績大增的主要推動力量之一。

不過，就在9月11日，美國食品藥品管理局（FDA）宣布，特朗普政府正計劃禁止未經授權的非煙草味電子煙在全美銷售。受此影響，億緯鋰能二級市場股價也遭遇調整。

但億緯鋰能很快在互動易上作出回應稱，通過參股公司麥克韋爾了解到，FDA此次并非禁售所有電子煙，只是考慮暫時不許銷售非煙草口味的電子煙。在向FDA申請并經批準后，公司仍可以重新銷售非煙草味的電子煙。

億緯鋰能表示，短期來看，麥克韋爾在美銷售的小煙pods類產品有一些影響，但長期來看影響不大，美國客戶已經在積極籌備提交FDA申請。美國FDA和公共衛(wèi)生部已經明確電子煙減害屬性，保留電子煙作為替代吸煙的減害產品，開放政策上不會有變化。對于麥克韋爾這些掌握核心技術、產品符合國際國內法規(guī)要求的公司，電子煙監(jiān)管政策的實施，長期來看有積極作用。

對此，國金證券等多家券商發(fā)布研報也表明，美國禁止調味電子煙不等于禁止電子煙，國內電子煙銷售不受影響。國金證券研報指出，本次美國計劃禁止的主要是水果、薄荷等多種口味電子煙，但煙草味電子煙以及蒸汽型電子煙并不在禁止范疇。所以，禁止調味電子煙不等于禁止電子煙。這種說法佐證了億緯鋰能在互動平臺上的回復。

國金證券還表示，目前在美銷售的電子煙有90%以上為中國制造出口。綜合來看，若禁令全面實施，短期內對于中美電子煙行業(yè)有明顯沖擊，但對于中國的影響集中于電子煙出口層面，中長期來看反倒有利于出清國內中小出口型電子煙企業(yè)，優(yōu)化行業(yè)競爭格局。

9月16日晚間，億緯鋰能公告稱，擬向孫公司思摩爾轉讓麥克韋爾35.67%股權，完成后公司不再直接持有麥克韋爾股權。但事實上，這筆關聯交易類似“左手倒右手”，億緯鋰能仍通過孫公司間接持有麥克韋爾股權。公司保薦機構認為，這一交易是綜合考慮了麥克韋爾發(fā)展需要和公司自身發(fā)展規(guī)劃而做出的決策，有利于進一步優(yōu)化公司戰(zhàn)略布局以及整體資源配置。

值得注意的是，億緯鋰能此舉或意在支持麥克韋爾獨立IPO。早在今年3月，億緯鋰能就披露公告稱，為了支持旗下控股公司麥克韋爾獨立尋求更廣闊的資本運作空間，同時結合公司聚焦主業(yè)的發(fā)展需要考慮，公司近期與麥克韋爾除公司之外的七名發(fā)起人股東簽署了《關于支持麥克韋爾獨立IPO的備忘錄》。