新能源客車行業(yè)洗牌的序幕或?qū)㈤_啟。

　　近日，位于河北省武安新能源產(chǎn)業(yè)園的河北銀隆正在遭遇訂單下降、生產(chǎn)停工的情況，銀隆在國(guó)內(nèi)其他地區(qū)的多個(gè)工廠也出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)問題。

　　近年來，隨著私家車市場(chǎng)的爆發(fā)，高鐵、城際鐵路以及地鐵線路的愈加發(fā)達(dá)，客車行業(yè)面臨巨大的生存壓力。隨著政府對(duì)公共交通能源清潔化的要求提升，新能源客車這一細(xì)分市場(chǎng)迎來重大利好。在政府強(qiáng)力助推下，各地公交運(yùn)輸市場(chǎng)開始大批量實(shí)現(xiàn)新能源客車對(duì)傳統(tǒng)燃油車的替換。

　　在2016年之前，政策對(duì)于新能源客車的補(bǔ)貼金額可以用“驚人”來形容。一輛6≤L（車長(zhǎng)）＜8（m）的電動(dòng)大巴，中央和地方的雙重補(bǔ)貼高達(dá)60萬元，8≤L＜10（m）補(bǔ)貼高達(dá)80萬元，L≥10m車型的補(bǔ)貼最高可達(dá)100萬元。

　　“雖然電動(dòng)大巴的成本會(huì)有所增加，但事實(shí)上，企業(yè)在定價(jià)上本來就已經(jīng)較同等燃油車高很多，政府再給出高額補(bǔ)貼，這部分的資金很多就相當(dāng)于被企業(yè)‘凈賺’了?！币晃豢蛙囆袠I(yè)的人士曾告訴第一財(cái)經(jīng)記者。

　　正因如此，客車行業(yè)曾頻頻出現(xiàn)這樣的“怪異”場(chǎng)景，上市公司收到的政府補(bǔ)貼遠(yuǎn)超凈利潤(rùn)，甚至是后者的兩三倍。以行業(yè)龍頭企業(yè)宇通客車（600066.SH）為例。2015年宇通客車的凈利潤(rùn)為35.35億元，同比增幅達(dá)35.31%，但是當(dāng)期的新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼就高達(dá)68.57億元，接近凈利潤(rùn)的兩倍。

　　2016年，宇通客車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收358億元，同比增長(zhǎng)15%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為40.44億元，同比增長(zhǎng)14%。而公司當(dāng)期獲得的新能源汽車補(bǔ)貼金額高達(dá)99.5億元，在新能源汽車銷售收入中所占比重為53.1%，超過凈利潤(rùn)兩倍多。另外多家客車上市公司包括中通、金龍、安凱等，其業(yè)績(jī)都嚴(yán)重依賴于政府補(bǔ)貼。

　　高額的政府補(bǔ)貼催生了大量的客車企業(yè)，部分企業(yè)甚至跨界涌入新能源客車行業(yè)。

　　由于當(dāng)時(shí)的新能源客車補(bǔ)貼政策相對(duì)粗放，完全按照車型的長(zhǎng)度來進(jìn)行補(bǔ)貼，對(duì)車輛交付、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)缺乏必要的“監(jiān)督”，客車行業(yè)一度成為“騙補(bǔ)”的重災(zāi)區(qū)。在先后對(duì)金龍客車、奇瑞萬達(dá)以及蘇州吉姆西等多家企業(yè)進(jìn)行處罰后，政府對(duì)新能源汽車行業(yè)的補(bǔ)貼重新進(jìn)行了梳理和調(diào)整。對(duì)客車的補(bǔ)貼進(jìn)一步細(xì)化，按照補(bǔ)貼金額＝車輛帶電量×單位電量補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)×調(diào)整系數(shù)（調(diào)整系數(shù)：系統(tǒng)能量密度/充電倍率/節(jié)油水平）進(jìn)行補(bǔ)貼，同時(shí)將此前中央和地方1:1的補(bǔ)貼比例調(diào)整為，地方補(bǔ)貼不得超過中央的50%。不僅如此，新政中同時(shí)增加30000公里運(yùn)營(yíng)里程的申領(lǐng)條件，對(duì)事后監(jiān)督趨于嚴(yán)格。

　　政策調(diào)整讓整個(gè)客車市場(chǎng)“一夜入冬”。宇通客車2017年?duì)I收同比下降7.33%；凈利潤(rùn)同比下降22.62%，僅為31.29億元。一方面，補(bǔ)貼退坡帶來需求下滑，另一方面，補(bǔ)貼金額也大幅減少。以宇通為代表的客車企業(yè)業(yè)績(jī)從峰頂?shù)涔鹊?。不僅如此，由于非私家車輛必須要運(yùn)營(yíng)里程達(dá)到3萬公里方能申領(lǐng)補(bǔ)貼，在一定程度上延長(zhǎng)了企業(yè)的回款周期，對(duì)企業(yè)的資金成本以及應(yīng)收賬款都產(chǎn)生了重大影響。宇通在其2017年的財(cái)報(bào)中表示，2017年其利息支出高達(dá)3.33億元，比上年同期的0.88億元增長(zhǎng)了279.34%；應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提5.07億元，比上年同期的3.16億元增長(zhǎng)了60.44%。

　　本來客車行業(yè)就是一個(gè)毛利非常低、且對(duì)政府依賴高的行業(yè)。宇通客車作為行業(yè)龍頭，在行業(yè)內(nèi)有多年的技術(shù)積淀，同時(shí)在供應(yīng)鏈協(xié)同方面都有豐富的經(jīng)驗(yàn)。這樣的企業(yè)，在撇開政府“有形的手”的支持下，尚且面臨較大問題，更何況如銀隆這樣的后來者，在行業(yè)內(nèi)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，要在政策的波動(dòng)中找到一條穩(wěn)健的發(fā)展道路，確實(shí)非常難。

　　此前，珠海銀隆曾提出2017年3萬輛產(chǎn)能，銷售額300億的目標(biāo)。但據(jù)媒體報(bào)道稱，去年其銷量大約只有7000輛，懸殊甚遠(yuǎn)。在補(bǔ)貼退坡、市場(chǎng)需求萎迷的情況下，停工無疑是現(xiàn)實(shí)的選擇。