行業(yè)重要上市公司：目前國內(nèi)鋰電池行業(yè)的上市公司重要有CATL（300750）；比亞迪（002594）；國軒高科（002074）；億緯鋰能（300014）；孚能科技（688567）；欣旺達（300207）；派能科技（688063）；博力威（688345）；德賽電池（000049）；猛獅科技（002684）；蔚藍鋰芯（002245）；鵬輝能源（300438）；中天科技（600522）；中興通訊（000063）。

本文核心數(shù)據(jù)：LG化學(xué)和CATL發(fā)展歷程、產(chǎn)品布局、財務(wù)數(shù)據(jù)、鋰電池市場競爭格局、鋰電池出貨量、價格

發(fā)展歷程比較：LG化學(xué)起步早

LG化學(xué)是韓國鋰電池龍頭公司，而CATL是我國鋰電池龍頭公司。LG化學(xué)成立于1974年，2015年進入我國市場，在我國樂金化學(xué)（南京）信息電子材料有限公司。公司業(yè)務(wù)重要包含電池、生命科學(xué)、頂端材料和石油化工四大板塊，2020年十二月一日，LG化學(xué)拆分其電池業(yè)務(wù)板塊，成立了全資子公司LG新能源。2021年六月八日，韓國媒體報道稱LG新能源正式啟動上市流程，預(yù)計于2021年第三季度上市，募資規(guī)模超10萬億韓元（約合人民幣573億元），LG新能源估值達100萬億韓元（約合人民幣5733億元）。

相較于LG化學(xué)，CATL起步較晚。CATL成立于2011年，2012年和德國寶馬達成戰(zhàn)略合作，正式進入動力鋰電池系統(tǒng)行業(yè)。2015年公司收購廣東邦普循環(huán)科技有限公司，布局鋰電池產(chǎn)品梯次利用及回收產(chǎn)業(yè)鏈，供應(yīng)全生命周期服務(wù)，并形成產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)閉環(huán)。2017年公司研發(fā)生產(chǎn)的動力鋰電池系統(tǒng)使用量攀升至全球第一并保持至今。2018年六月公司順利登陸A股創(chuàng)業(yè)板在深交所上市。

產(chǎn)業(yè)鏈布局比較：CATL業(yè)務(wù)更集中、更協(xié)同

在產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，LG化學(xué)的業(yè)務(wù)包含電池、生命科學(xué)、頂端材料和石油化工四大板塊，四個板塊之間的業(yè)務(wù)較為獨立。電池和石油化工板塊是公司最核心的業(yè)務(wù)，2020年合計占比超80％，其中，鋰電池的營收占比為41．1％。

而CATL的業(yè)務(wù)更為集中，在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈布局更完善，其在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游和中游均有布局。2020年，在中游，CATL動力鋰電池的業(yè)務(wù)占比達78．4％，儲能系統(tǒng)為6．8％，合計占比達85．2％，在上游，鋰電池材料占比為6．8％。

業(yè)績比較：LG化學(xué)領(lǐng)先CATL

在營收方面，2018－2020年，LG化學(xué)和CATL的鋰電池業(yè)務(wù)營收均穩(wěn)步上升，2020年，LG化學(xué)的鋰電池業(yè)務(wù)營收為739億元，總營收為1732．35億元；CATL鋰電池業(yè)務(wù)營收為413．69億元，總營收為503．19億元。

整體來看，無論是鋰電池業(yè)務(wù)營收規(guī)模還是總營收規(guī)模，LG化學(xué)均較大，并且CATL的鋰電池業(yè)務(wù)營收和LG化學(xué)營收差距有擴大的趨勢。

市占率比較：CATL全球市占率第一，LG化學(xué)增速較快

在市占率方面，按動力鋰電池的裝機量數(shù)據(jù)來看，2019－2021年，CATL和LG化學(xué)的是全球電池的龍頭，從趨勢來看，LG化學(xué)的市占率上升較為快速，一年半時間上升了近12個百分點，但CATL的市占率下降了2．44個百分點。

2021年上半年，CATL的市占率為25．60％，位列全球第一，LG化學(xué)的市占率為24．05％，位列全球第二。

經(jīng)營數(shù)據(jù)比較：LG化學(xué)出貨量大且增速快，CATL價格低

從鋰電池的出貨量來看，2018－2020年，LG化學(xué)和CATL的出貨量均穩(wěn)步上升，其中，LG化學(xué)的增速較快，兩年上升了163．8％，CATL上升了119．7％，2020年，LG化學(xué)和CATL出貨量分別為67Gwh和46．8Gwh。

從鋰電池價格來看，LG化學(xué)鋰電池價格較高，2018－2020年，LG化學(xué)和CATL的價格均穩(wěn)步下降，2020年，LG化學(xué)的鋰電池價格為11．03元／wh，CATL的鋰電池價格為8．83元／wh。

產(chǎn)量及規(guī)劃比較：LG化學(xué)的產(chǎn)量是CATL的近2倍

在產(chǎn)量方面，2020年，LG化學(xué)的鋰電池產(chǎn)量為120Gwh，CATL鋰電池產(chǎn)量為69．1Gwh，LG化學(xué)的產(chǎn)量是CATL的近2倍。從LG化學(xué)中期規(guī)劃來看，未來，公司鋰電池產(chǎn)量將達260Gwh。根據(jù)公司通告，CATL目前披露的鋰電池在建產(chǎn)量累計為77．5Gwh，產(chǎn)量建成后，未來CATL的產(chǎn)量最少將達146．6Gwh。

韓國LG化學(xué)V．S．我國CATL比較總結(jié)

整體來看，CATL較LG化學(xué)處于微弱領(lǐng)先地位，但LG化學(xué)的較快增速將使CATL的地位受到挑戰(zhàn)。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院