動(dòng)力鋰電池是新能源汽車(chē)重要零部件之一，對(duì)新能源汽車(chē)的續(xù)航里程、整車(chē)壽命、安全性等關(guān)鍵指標(biāo)具有重要影響。動(dòng)力鋰電池在新能源汽車(chē)整車(chē)成本中占比接近40%，是新能源汽車(chē)成本占比最大的部分。

動(dòng)力鋰電池的上游是四大鋰電材料等環(huán)節(jié)，下游是新能源汽車(chē)。上游四大鋰電材料包括正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液，各個(gè)環(huán)節(jié)呈現(xiàn)不相同的特點(diǎn)。正極材料對(duì)動(dòng)力鋰電池多方面性能有很強(qiáng)的決定性用途，隔膜材料是四大材料中毛利率最高的環(huán)節(jié)，負(fù)極材料環(huán)節(jié)盈利水平和行業(yè)格局較為穩(wěn)定，電解液環(huán)節(jié)周期屬性較為明顯。

動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，上游可追溯到鋰、鈷、鎳等礦產(chǎn)資源端，中游是四大鋰電材料及其他輔助材料，動(dòng)力鋰電池的下游是新能源汽車(chē)，整車(chē)之后是下游運(yùn)營(yíng)和服務(wù)等環(huán)節(jié)。

電芯材料

電芯材料總體技術(shù)路線：本著降本增效的目的，動(dòng)力鋰電池電芯材料的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)較為明確。據(jù)十三五國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃《新能源汽車(chē)》總體專(zhuān)家組提出的我國(guó)動(dòng)力鋰電池技術(shù)發(fā)展技術(shù)路線顯示，到2020年，國(guó)內(nèi)三元電池用的鎳、鈷、錳的比例由3：3：3轉(zhuǎn)向6：2：2和8：1：1。負(fù)極從碳負(fù)極向硅碳負(fù)極轉(zhuǎn)型。到2025年，正極材料性能進(jìn)一步提升，富鋰錳基材料繼續(xù)向前。到2030年，電解質(zhì)方面取得突破，固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化，電池單體比能量有望沖擊500瓦時(shí)/公斤。

正極材料

正極材料作為鋰電池最核心的部分，其特性關(guān)于電池的儲(chǔ)能密度、循環(huán)壽命、安全性等具有直接影響。鋰電池常用的正極材料有磷酸鐵鋰（LFP）、鈷酸鋰（LCO）、錳酸鋰（LMO）和三元材料（如NCA和NCM），不同種類(lèi)的正極材料電池根據(jù)優(yōu)劣勢(shì)有不同的應(yīng)用領(lǐng)域，新能源乘用車(chē)及貨車(chē)細(xì)分市場(chǎng)三元鋰電池為主，LFP為輔，而新能源客車(chē)領(lǐng)域則LFP占絕大比重，而其他種類(lèi)正極材料的鋰電池在動(dòng)力領(lǐng)域應(yīng)用較少。

負(fù)極材料

負(fù)極材料重要影響電池的能量密度、安全性和循環(huán)性能。在探索負(fù)極材料時(shí)，理想的負(fù)極材料具備以下特點(diǎn)，和正極材料電化學(xué)位差大以提高電池功率；材料層間距相對(duì)較大，鋰離子嵌入反應(yīng)所需自由能小，易具有較大的鋰離子容量，且嵌入后不膨脹，循環(huán)性能好；電極電位不受鋰離子嵌入量影響，有利于電池工作電壓穩(wěn)定；熱力學(xué)穩(wěn)定性好，不和電解液反應(yīng)；鋰離子在負(fù)極材料中的擴(kuò)散速率高，易于容納大量的鋰離子；石墨化程度越低，SEI膜穩(wěn)定性越好，可防止電解液嵌入電極材料；易制備，資源豐富等。

電解液

電解液在鋰電池組件中連接正負(fù)極材料，同時(shí)是鋰離子傳輸?shù)妮d體，是使電池具備高電壓、高比能的關(guān)鍵。電解液由溶劑、電解質(zhì)（鋰鹽）和添加劑組成，其中溶劑具備介電常數(shù)高、粘度小、純度高、吸濕性好等特性，易于提高電解液的導(dǎo)電性，工業(yè)化常用的容積為環(huán)狀碳酸酯（碳酸乙烯酯EC、碳酸丙烯酯PC）及鏈狀碳酸酯（碳酸二甲酯DEC、碳酸甲乙酯MEC和碳酸二乙酯DMC），高導(dǎo)電性溶劑EC、PC易于溶解電解質(zhì)，而低粘度溶劑DEC、MEC和DMC有利于鋰離子的運(yùn)輸。電解質(zhì)為電解液中鋰源，部分鋰鹽由于高溫安全性差、導(dǎo)電率低、價(jià)格昂貴等原因被棄用。目前，應(yīng)用較多的為六氟磷酸鋰LiPF6，但，易水解、熱穩(wěn)定性存在不足。

隔膜

隔膜是保障電池安全的最重要組件之一，其浸漬在電解液中，位于正負(fù)極材料之間，起到防止正負(fù)極材料接觸導(dǎo)致短路的用途。同時(shí)隔膜應(yīng)具有熱塑性，在高溫環(huán)境下隔膜發(fā)生熔融，微孔關(guān)閉，從而達(dá)到斷電目的。因此隔膜通常采用具有絕緣、不溶于有機(jī)溶劑、強(qiáng)度高等特性的聚烯烴多孔膜。常用的隔膜有聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）及丙烯-乙烯共聚物等。全球汽車(chē)動(dòng)力鋰電池使用的隔膜以三層PP/PE/PP、雙層PP/PE以及PP+陶瓷涂覆、PE+陶瓷涂覆等隔膜材料產(chǎn)品為主。

下游需求空間廣闊

無(wú)論國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是海外市場(chǎng)，新能源汽車(chē)均處于成長(zhǎng)期起步階段，有望帶動(dòng)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)旺盛。國(guó)內(nèi)方面，據(jù)我國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量120.6萬(wàn)輛，在2,576.9萬(wàn)輛的汽車(chē)銷(xiāo)量中占比僅4.68%，如圖20所示。新能源汽車(chē)行業(yè)空間廣闊，將帶動(dòng)動(dòng)力鋰電池需求持續(xù)上升。工信部官網(wǎng)2019年十二月三日公布《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》（征求意見(jiàn)稿），提出2025年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比要達(dá)到25%。市場(chǎng)成長(zhǎng)空間巨大。

未來(lái)幾年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和海外市場(chǎng)動(dòng)力鋰電池需求均處于30%左右的中高速上升中，行業(yè)成長(zhǎng)屬性明顯。在國(guó)內(nèi)計(jì)劃出臺(tái)的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》的指導(dǎo)和歐盟最新碳排放法規(guī)的要求下，全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)將長(zhǎng)期保持上升態(tài)勢(shì)。隨著部分國(guó)家規(guī)劃禁售燃油車(chē)，整個(gè)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)需求有望持續(xù)上升。