2022年以來，市場有關(guān)負(fù)極材料的熱情只增不減，新老玩家不斷加碼，多股勢力不斷涌入，賽道愈發(fā)擁擠。

據(jù)smm目前統(tǒng)計，今年公布的負(fù)極擴(kuò)產(chǎn)項目產(chǎn)量已經(jīng)接近800萬噸，從參和主體看，重要有三類：

一是包括杉杉科技、中科電氣、璞泰來等負(fù)極材料"老玩家"；

二是包括CATL、億緯鋰能、比亞迪等電池公司玩家；

三是包括君禾股份、石大勝華、索通發(fā)展等跨界玩家。

負(fù)極材料如此規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)一方面無疑是受強(qiáng)勁的市場需求直接驅(qū)動，另一方面，受石墨化供應(yīng)緊缺，上游石油焦、針狀焦等原材料價格上漲因素影響，今年以來人造石墨負(fù)極均價較去年普遍上升5%-10%。

目前負(fù)極材料公司訂單飽滿，總體供不應(yīng)求。

在此情境下，CATL、億緯鋰能等動力鋰電池布防負(fù)極材料，有利于穩(wěn)定自身供應(yīng)鏈，提高自身議價權(quán)；杉杉股份、中科電氣等負(fù)極材料相關(guān)公司加碼，則有利于提高自身生產(chǎn)量力，形成規(guī)模化效應(yīng)；索通發(fā)展、君禾股份等新玩家入局，則可打造新的業(yè)績上升曲線。

負(fù)極材料因為要考慮到和正極材料和電解液的適配性，定制化較為顯，電芯廠新進(jìn)的負(fù)極供應(yīng)商，通常要較長周期，像消費類電池需6-12個月認(rèn)證周期，動力鋰電池則要1-2年認(rèn)證周期，且必須具備一定的產(chǎn)量規(guī)模，而且能夠維持電芯廠正常需求供給。

有關(guān)一些傳統(tǒng)的負(fù)極材料及石墨化擴(kuò)產(chǎn)公司來說，未來產(chǎn)量釋放節(jié)奏是比較明確的，而跨界公司及不具備電芯廠資源的新進(jìn)入者，后續(xù)產(chǎn)量閑置可能性較大。

負(fù)極材料短時間內(nèi)其實仍將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，供需拐點或?qū)⒀舆t到來。

負(fù)極材料的供應(yīng)的短板不在負(fù)極材料本身，而在于石墨化產(chǎn)量能否及時跟上，以及原材料漲價壓力能否化解。

目前負(fù)極環(huán)節(jié)尚未走出絕對龍頭，在多足鼎立的競爭格局中，降本成為競爭關(guān)鍵，掌握石墨化及先進(jìn)工藝的公司有望脫穎而出。