我國儲能網(wǎng)訊：2016年我國新能源汽車銷量超過50萬輛，產(chǎn)銷量持續(xù)兩年位居前列。而動力鋰電池是新能源汽車三大核心部件之一，在整車成本中所占比例高達40%，也直接決定著整車的性能。

由于新能源汽車對動力鋰電池要求很高，必須具有高比能量、高比功率、快速充電和深度放電的特定性能，而且要求低成本、長壽命，因此鋰電池成為最優(yōu)選擇。

鋰電池的構成

鋰電池的核心材料包括正極材料、負極材料、電解液和隔膜。正極材料其中最重要的材料，不但質量比較大，而且成本在電池中的占比較高（通常為30%以上），技術門檻也是最高的；同時由于正極材料直接關系到電池容量和安全性能，所以在其他材料性能基本相似的情況下，鋰電池的性能和分類通常取決于正極材料。

（1）鈷酸鋰是第一代商品化的鋰電池正極材料，也是發(fā)展最成熟的正極材料，多用于3C電子產(chǎn)品。但是近幾年來由于價格昂貴、安全性低、電容量有限，加上電子產(chǎn)品的緩慢發(fā)展，大有被替代的可能性；

（2）錳酸鋰相有關鈷酸鋰而言具有成本優(yōu)勢，且安全性更高。但是其比容量仍然較低，而且并未解決低循環(huán)壽命的缺陷；

（3）應用于新能源汽車的磷酸鐵鋰和鎳鈷錳酸鋰等動力鋰電池材料發(fā)展快速。相有關前兩種鋰電池，磷酸鐵鋰和鎳鈷錳酸鋰的電容量有大幅度的提升，且循環(huán)壽命較長，安全性表現(xiàn)良好。

看點02

三元材料未來將成為主流

平時我們經(jīng)常看到的新能源汽車比如比亞迪新能源汽車大多選擇使用了磷酸鐵鋰電池。這種鋰電池具備高穩(wěn)定性、高安全性、高性價比等三大優(yōu)勢，而且量產(chǎn)技術成熟，是動力鋰電池的首要選擇，在國內(nèi)已占據(jù)了較高的市場份額。

目前制約新能源汽車發(fā)展的仍然是動力鋰電池的儲能續(xù)航問題，在這一點上鎳鈷錳酸鋰三元材料展示了其高能量密度的獨特優(yōu)勢。盡管目前三元正極材料成本較高、生產(chǎn)工藝尚不成熟，業(yè)內(nèi)對其安全性的擔憂尚未解除，但是僅僅通過改良現(xiàn)有的磷酸鐵鋰電池并不能夠滿足未來人們有關新能源汽車續(xù)航里程的要求，只能通過實現(xiàn)三元正極材料的優(yōu)化和量產(chǎn)來解決問題。我們所熟知的TSLA汽車，使用的就是高電容量的鎳鈷錳酸鋰三元鋰電池。所以筆者認為在燃料動力鋰電池無法解決穩(wěn)定性和安全性問題的前提下，三元鋰電池在未來將成為主流動力鋰電池，甚至可能是獨霸市場。

看點03

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值分析

目前全球鋰電池市場以我國、韓國和日本為主。其中日本和韓國在鋰電池產(chǎn)業(yè)方面起步較早，正極材料技術較為成熟；而我國受益于近些年新能源汽車補貼政策，動力鋰電池行業(yè)得到迅猛發(fā)展，但在技術上仍然落后于日韓。

2005至2015年，全球鋰電池市場規(guī)模從56億美元上升到221億美元，2020年預計將達到363億美元。動力鋰電池已成為鋰電池市場的重要組成部分。

鋰電池產(chǎn)業(yè)上游為生產(chǎn)電池材料的礦產(chǎn)資源，重要包括錳、磷、鈷、鎳等各類金屬材料和石墨碳化材料；中游為正極材料等電池材料和電芯；下游為各類鋰電池成品。

那么，在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上我們可以發(fā)掘的投資價值在哪里呢？筆者分析如下：

1、有關鋰電池行業(yè)來說，原材料的價格必然是制約鋰電池發(fā)展的首要因素，而且目前呈現(xiàn)出供不應求的現(xiàn)象。但是由于礦產(chǎn)開發(fā)行業(yè)資金密集和國有壟斷的屬性，并不適合進行股權類投資；

2、由于國家有關鋰電池的支持力度很大，很多上市公司和國企涌入動力鋰電池設備領域。誠然其中很多公司擁有成熟的生產(chǎn)技術和市場相關相關經(jīng)驗，但是因為鋰電池的技術門檻不高、電池材料成本占比過高的原因，其產(chǎn)品毛利率較低，大多數(shù)公司的凈利率甚至不到8%，投資價值不高；

3、電池材料尤其是正極材料是發(fā)展鋰電池的關鍵技術。鋰電池發(fā)展至今日，其正極材料仍然存在著一定技術瓶頸，尤其是電容量高和安全性能產(chǎn)的優(yōu)勢還未充分發(fā)揮出來。隨著國家補貼政策對新能源汽車的能量密度和續(xù)航里程提出了更高的要求，原有的磷酸鐵鋰電池已經(jīng)不能滿足市場需求。國內(nèi)鋰電池廠商紛紛開始轉型研發(fā)能量密度更高的三元正極材料，未來三元材料電池發(fā)展空間極大。所以綜合考慮分析，筆者認為鋰電池材料尤其是正極材料才是產(chǎn)業(yè)鏈中最具創(chuàng)新性和最有投資價值的領域。