2022年以來，市場有關(guān)負(fù)極材料的熱情只增不減，新老玩家不斷加碼，多股勢力不斷涌入，賽道愈發(fā)擁擠。

據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，2022年開年以來至今，負(fù)極材料投擴(kuò)產(chǎn)項目29個，涉及規(guī)模400.6萬噸，金額達(dá)885.12億元。

從參和主體看，重要有三類公司進(jìn)軍負(fù)極材料領(lǐng)域。一是包括杉杉科技、中科電氣、璞泰來等負(fù)極材料"老玩家"，二是包括CATL、億緯鋰能、比亞迪等電池公司玩家；三是包括君禾股份、石大勝華、索通發(fā)展等跨界玩家。

入局者日益增多，負(fù)極材料賽道愈發(fā)擁擠、競爭愈發(fā)激烈，究其原因，一方面無疑受強(qiáng)勁的市場需求直接驅(qū)動。GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年我國負(fù)極材料出貨量約72萬噸，同比上升97%，預(yù)計2022年仍將保持大幅上升態(tài)勢。

長期來看，GGII預(yù)測，2025年我國鋰電池出貨量將達(dá)1456GWh，按照1GWh需求1000噸負(fù)極材料估算，2025年負(fù)極材料的需求量將達(dá)145.6萬噸。

另一方面，受石墨化供應(yīng)緊缺，上游石油焦、針狀焦等原材料價格上漲因素影響，今年Q1人造石墨負(fù)極均價較去年普遍上升5%-10%。目前負(fù)極材料公司在手訂單飽滿，總體供不應(yīng)求，預(yù)計今年Q4前負(fù)極價格仍將維持高位。

在此情境下，CATL、億緯鋰能等動力鋰電池布防負(fù)極材料，有利于維穩(wěn)自身供應(yīng)鏈，提高成本議價權(quán)；杉杉股份、中科電氣等負(fù)極材料相關(guān)公司加碼，則有利于提高自身生產(chǎn)量力，形成規(guī)?；?yīng)；索通發(fā)展、君禾股份等新玩家入局，則可打造新的業(yè)績上升曲線。

但值得注意的是，多方資本角逐下，高工鋰電不完全梳理，2022年以來國內(nèi)新增的負(fù)極材料領(lǐng)域產(chǎn)量就已達(dá)400.6萬噸，可滿足約4000GWh的電池產(chǎn)量需求。若疊加去年國內(nèi)公司在負(fù)極領(lǐng)域的產(chǎn)量布局，該數(shù)字將進(jìn)一步放大。

這遠(yuǎn)超2025年我國145.6萬噸負(fù)極材料需求量。

高工鋰電認(rèn)為，負(fù)極材料屬于高能耗行業(yè)，審批和建設(shè)周期相對較長，面對不確定性風(fēng)險較多，疊加現(xiàn)投擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模已持平甚至趕超動力鋰電池擴(kuò)產(chǎn)所需體量，若該領(lǐng)域仍延續(xù)大體量投擴(kuò)產(chǎn)之勢，未來產(chǎn)量結(jié)構(gòu)性過剩趨勢或?qū)⑷找嫱癸@。

當(dāng)產(chǎn)量過剩，市場作為最敏感的地方將直接體現(xiàn)出來。

價格方面，賣方市場轉(zhuǎn)入買方市場，負(fù)極材料價格勢必向下跌落。GGII預(yù)測，隨著國內(nèi)針狀焦產(chǎn)量以及石墨化產(chǎn)量進(jìn)一步釋放，負(fù)極材料價格有望在2022年下半年出現(xiàn)拐點。

GGII認(rèn)為，大部分新建石墨化產(chǎn)量集中在2022年下半年投放，但疊加產(chǎn)量爬坡，預(yù)計2022年Q4或2023年年初后有望出現(xiàn)供需拐點。接下來，大規(guī)模產(chǎn)量如若繼續(xù)集中釋放，負(fù)極材料價格或?qū)?觸底"。

競爭格局方面，多股勢力入局，勢必會加速該領(lǐng)域市場洗牌，老玩家是否能繼續(xù)保持技術(shù)、客戶等優(yōu)勢，新玩家否能快速得到市場認(rèn)可、占據(jù)市場份額，都有待進(jìn)一步觀察。

但不可否認(rèn)的一點則是，置身其中的公司，若想脫穎而出，必須在上下游資源、團(tuán)隊支撐、技術(shù)研發(fā)、資金實力等方面下足功夫。