近年來，大東南（002263，SZ）先后布局鋰離子電池、網(wǎng)絡(luò)游戲等產(chǎn)業(yè)，不斷謀求轉(zhuǎn)型升級，在資本市場也頻頻騰挪謀求發(fā)力。

此前通告披露，大東南擬收購的兩個標的是泉州市凱鷹電源電器有限公司(以下簡稱凱鷹電器）100%股權(quán)和寧夏寧鑫化工有限公司(以下簡稱寧鑫化工)100%股權(quán)。

然而股票停牌近半年后，大東南十月二十三日通告表示，公司放棄收購凱鷹電器100%股權(quán)。

關(guān)于此次放棄收購的原因，大東南董事長、總經(jīng)理黃飛剛在投資者說明會上解釋稱，由于雙方在交易方法細節(jié)方面未能最終達成一致意見。

由此可以看出，目前大東南本次重大資產(chǎn)重組的標的只剩下寧鑫化工。

值得注意的是，最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，大東南仍處于虧損狀態(tài)。關(guān)于后期是否能扭虧為盈，大東南董秘王陳在十月二十三日下午答復投資者時表示，信心重要來源于傳統(tǒng)薄膜市場的回暖。

標的曾被查出環(huán)保問題

自2017年四月二十四日起，大東南因涉及重大資產(chǎn)重組停牌，直到七月五日，大東南才公布此次停牌重組的標的為凱鷹電器100%股權(quán)。此后大東南又于九月十五日通告表示，為進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，新增新的利潤上升點，在收購凱鷹電器100%股權(quán)的基礎(chǔ)上，擬新增本次重大資產(chǎn)重組的收購標的寧鑫化工100%股權(quán)。

據(jù)披露，寧鑫化工重要從事各類化工產(chǎn)品的批發(fā)業(yè)務(wù)。大東南表示，公司生產(chǎn)所用的重要原材料屬于石油化工衍生品，對寧鑫化工進行收購，符合其戰(zhàn)略發(fā)展方向。

國家公司信用信息公示系統(tǒng)顯示，寧鑫化工原名賀蘭縣寧鑫工貿(mào)有限責任公司，成立于2005年五月二十日，2017年八月十五日正式更名為寧夏寧鑫化工有限公司。2016年一月和三月，因水污染物超標排放，寧鑫化工先后兩次被銀川市環(huán)境保護局處罰。

黃飛剛表示，根據(jù)標的公司寧鑫化工初步供應(yīng)的財務(wù)資料，寧鑫化工2016年度的營業(yè)收入超過了大東南2016年經(jīng)審計的合并財務(wù)報表營業(yè)收入的50%，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。且寧鑫化工和大東南為上下游產(chǎn)業(yè)，作為實體公司，可以有效進行資源整合，提升公司未來的盈利能力和和核心競爭力。

布局鋰電隔膜收益甚微

根據(jù)大東南近3年年報數(shù)據(jù)披露，公司2014~2016年營收分別為9.18億元、8.98億元、9.51億元；2014~2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1157.58萬元、1530.25萬元、負1.86億元。另根據(jù)2017年半年報數(shù)據(jù)，公司2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.65億元，同比上升15.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為負270.19萬元。

7年前，大東南布局的鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)如今也并不樂觀。2011年定增募資建設(shè)隔膜項目時，據(jù)當時預測，項目建成后將新增年銷售收入2.7億元，新增年凈利潤5491萬元。但2016年年報顯示，大東南鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)占比僅0.16%，收入不到200萬元。

十月二十三日，有投資者就鋰離子電池隔膜業(yè)務(wù)收益甚微提出了質(zhì)疑，王陳表示，2016年上半年，鋰離子電池上游原材料漲價幅度較大，造成成品市場價格走勢不明朗，公司為規(guī)避上述風險，主動控制項目產(chǎn)量，集中優(yōu)勢資源進行動力鋰電池研發(fā)。2016年下半年以來，國家相關(guān)部門對汽車用電池的補貼政策不明朗，導致下游需求疲軟，公司動力產(chǎn)品在市場需求量低迷的情況下，采取了謹慎擴產(chǎn)。

大東南此前也曾表示，鋰離子電池隔膜項目若投入，將有3年的建設(shè)期，未來風險較大，公司不排除并購方式繼續(xù)推進。

有從事鋰離子電池產(chǎn)業(yè)并購的投資人士向記者表示，國內(nèi)公司的隔膜技術(shù)不一定能達到相關(guān)要求，從而導致訂單量不夠多。也正是基于鋰電隔膜對技術(shù)高要求，因而大多數(shù)上市公司更傾向通過收購更多成熟的鋰電隔膜公司來布局。

我國塑料加工工業(yè)協(xié)會副秘書長、我國塑協(xié)電池隔膜專委會秘書長孫冬泉此前也曾表示，國內(nèi)隔膜公司在材料方面還缺乏真正能夠滿足需求的穩(wěn)定隔膜專用料供應(yīng)來源，產(chǎn)品開發(fā)任重道遠。