日前，招商證券公布了《新能源汽車將迎全球放量，上游供需繼續(xù)吃緊》的分解報(bào)告。在該報(bào)告中，招商證券分解認(rèn)為，三元電池短時(shí)間地位不改，811技術(shù)全面普及仍需時(shí)日，將來或?qū)⒊蔀閯?dòng)力鋰離子電池的主流；2019年后，金屬鋰和鈷將繼續(xù)吃緊，由于原材料的價(jià)格上漲，倒逼鋰離子電池將向811技術(shù)邁進(jìn)。

三元材料目前是動(dòng)力鋰離子電池最優(yōu)之選。自鋰離子電池技術(shù)普及以來，學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了各種各樣的電池體系，但是從實(shí)際使用來看，目前負(fù)極材料多選擇石墨，而正極材料主流為鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元、錳酸鋰等材料。鑒于三元本身有著高能量密度優(yōu)點(diǎn)，將來隨著技術(shù)持續(xù)進(jìn)步，安全性問題逐步改善，在其他電池技術(shù)未實(shí)現(xiàn)重大沖破之前，三元目前依然是動(dòng)力鋰離子電池范疇最優(yōu)之選。

報(bào)告認(rèn)為，盡管高鎳三元短時(shí)間普及仍有瓶頸，但將來或成動(dòng)力鋰離子電池主流。按照鎳鈷錳的比例，三元可以分為111、523、622、811等，由于鎳的緊要用途是提升能量密度，因此高鎳三元材料（如622/811）的研發(fā)成為目前熱點(diǎn)。分廠商來看，目前國內(nèi)普遍在研發(fā)三元622和811技術(shù)，還未大規(guī)模量產(chǎn)，從國外來看，僅松下等幾家技術(shù)最領(lǐng)先公司擁有高鎳三元量產(chǎn)技術(shù)。

隨著三元電池技術(shù)和市場的不斷開拓，帶來鋰、鈷等資源的緊缺。報(bào)告認(rèn)為，鋰資源將在2019—2021年間供不應(yīng)求，而隨著世界十大汽車廠商新能源汽車在2019年開始加速上升，對鋰資源的需求也成爆發(fā)式上升。

去年以來，鈷價(jià)格一路飆升，鈷資源供給不足局面開始顯現(xiàn)。“鈷資源的緊缺將倒逼三元向811路徑發(fā)展?！闭猩套C券認(rèn)為，由于鈷本身供給彈性小，而倘若主流廠商選擇三元622路線，則將在2019—2021年面對鈷供給嚴(yán)重不足的情況，因此鈷的供給情況會倒逼新能源車企將來向三元811路徑發(fā)展。

“2019—2021年，鈷、鋰將會出現(xiàn)供給緊缺，雖然目前國內(nèi)存在上游鈷、鋰資源過剩的說法，但隨著世界十大傳統(tǒng)車企新能源汽車的逐步上量，鈷、鋰等資源將來仍有較大缺口。”報(bào)告表示。