財(cái)聯(lián)社六月二十九日訊，特斯拉“無(wú)鈷化”電池的風(fēng)吹了四個(gè)月后，六月十六日，電動(dòng)汽車制造商特斯拉已與瑞士鈷供應(yīng)商嘉能可（Glencore）達(dá)成協(xié)議，每年將從后者采購(gòu)6000噸鈷，用于上海廠以及計(jì)劃中的柏林廠。與此同時(shí)，大眾等公司也通過(guò)外部電池廠商來(lái)保障鈷的供應(yīng)。

財(cái)通證券推斷特斯拉從嘉能可購(gòu)買鈷可能是在特斯拉嘗試無(wú)鈷電池效果不佳后的結(jié)果，進(jìn)而驗(yàn)證了無(wú)鈷暫時(shí)還無(wú)法很好的進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的應(yīng)用，中高端車型依然要搭載三元電池。

電池?zé)o鈷化一直是壓制鈷板塊最大的因素，光大證券分析特斯拉與嘉能可簽訂長(zhǎng)期協(xié)議供應(yīng)的消息，認(rèn)為特斯拉購(gòu)鈷行為打消市場(chǎng)有關(guān)“無(wú)鈷化”對(duì)需求沖擊的焦慮，另一方面特斯拉的長(zhǎng)期協(xié)議訂單鎖定供應(yīng)也有助于短時(shí)間供需格局的改善。

中信證券研報(bào)稱，特斯拉向嘉能可采購(gòu)鈷原料的消息對(duì)鈷板塊估值具有顯著的抬升用途，看好鈷板塊的估值修復(fù)和反彈行情。

特斯拉當(dāng)前電池材料中鈷含量為3%-6%，單車用鈷量已低至3kg，隨著特斯拉上海廠二期和柏林廠建成投產(chǎn)，中信證券預(yù)計(jì)到2023年特斯拉全球電動(dòng)汽車銷量將上升至155萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)鈷消費(fèi)量達(dá)到6000噸，接近2019年鈷用量的3倍水平。

特斯拉快速上升的鈷需求使其更加重視鈷供應(yīng)鏈安全。結(jié)合歷史價(jià)格走勢(shì)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期鈷的均衡價(jià)格為18-22美元/磅，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)價(jià)格28-35萬(wàn)元/噸。擁有礦山資源和構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈一體化的公司未來(lái)將受益。

全球鈷資源稀缺，根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，全球鈷資源儲(chǔ)量?jī)H約為700萬(wàn)噸，且52%分布在非洲的剛果（金）。從價(jià)格的維度看，正是由于資源較稀缺，區(qū)域分布集中，影響因素較多，鈷價(jià)格波動(dòng)較大，且總體的價(jià)格較高，不利動(dòng)力鋰離子電池成本的控制。

中信證券分析師李超等認(rèn)為，特斯拉與嘉能可本次的合作反映了鈷行業(yè)穿透采購(gòu)的模式變化，鈷行業(yè)穿透采購(gòu)的模式使得鈷產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配將更多集中在頭部和尾部。擁有礦山資源和構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈一體化的公司未來(lái)將受益。重點(diǎn)推薦洛陽(yáng)鉬業(yè)和寒銳鈷業(yè)，建議關(guān)注華友鈷業(yè)和盛屯礦業(yè)。