路透社報(bào)道特斯拉與寧德時(shí)代對“無鈷電池”談判，若屬實(shí)，我們預(yù)計(jì)是磷酸鐵鋰CTP電池，并從裝載可行性、成本下降兩個(gè)方詳細(xì)測算，論證了該方法的潛在合理性。特斯拉未來有望通過降本實(shí)現(xiàn)放量，并推動(dòng)電動(dòng)汽車普及。投資方面，一方面若媒體報(bào)道屬實(shí)則利好低成本路線的磷酸鐵鋰離子電池公司及其供應(yīng)鏈，另一方面特斯拉“降本放量”的示范效應(yīng)，有望推動(dòng)全球電動(dòng)汽車加速普及，特斯拉供應(yīng)鏈最為受益。

我們預(yù)計(jì)媒體報(bào)道寧德時(shí)代與特斯拉討論配套的“無鈷電池”是磷酸鐵鋰CTP電池。

路透社2020年二月十八日報(bào)道特斯拉正在就在我國產(chǎn)電動(dòng)汽車采用“無鈷電池”與寧德時(shí)代進(jìn)行談判，并進(jìn)入最后階段?？紤]到此前寧德時(shí)代公開在CTP領(lǐng)域投入布局及其降本優(yōu)勢，以及特斯拉自身對Model 3降本需求，若媒體報(bào)道屬實(shí)，我們預(yù)計(jì)報(bào)道中所提到的“batteries that contain no cobalt”是磷酸鐵鋰CTP電池。

▍為何容量密度較小的LFP正極材料可用在乘用車？核心是降本。

1）電芯層面：通過高振實(shí)密度LFP材料、大電芯設(shè)計(jì)（單電芯容量超過150Ah），可提升電芯體積和質(zhì)量能量密度；

2）電池結(jié)構(gòu)層面：寧德時(shí)代通過Cell to Pack、比亞迪通過“刀片電池”技術(shù)，極大提升LFP電池包能量密度（預(yù)計(jì)+15%以上）。上述方法大大提升了LFP電池的能量密度，達(dá)到應(yīng)用在乘用車的要求。

▍相關(guān)公司

媒體報(bào)道的特斯拉與寧德時(shí)代對無鈷電池的談判，實(shí)際底層是特斯拉對動(dòng)力鋰電池以及電動(dòng)汽車降本的需求，希望進(jìn)一步推動(dòng)電動(dòng)汽車普及，加速汽車產(chǎn)業(yè)乃至能源行業(yè)的變革。

1）若媒體報(bào)道屬實(shí)，特斯拉效應(yīng)帶動(dòng)低成本的磷酸鐵鋰邊際需求有望提升，利好磷酸鐵鋰離子電池及材料相關(guān)公司，如寧德時(shí)代、比亞迪(A+H)、鵬輝能源、國軒高科、億緯鋰能、德方納米（LFP材料的龍頭）。

2）在當(dāng)前的政策環(huán)境下，電動(dòng)汽車有望加速普及，我國鋰電行業(yè)各環(huán)節(jié)龍頭具備全球競爭力，有望受益全球電動(dòng)汽車放量，尤其是特斯拉供應(yīng)鏈的相關(guān)投資機(jī)會(huì)更加明確：寧德時(shí)代（電池），恩捷股份（隔膜）、璞泰來（負(fù)極）、新宙邦（電解液），天賜材料（電解液），三花智控（熱管理）、銀輪股份（熱管理），建議關(guān)注科達(dá)利（殼體）等。

原標(biāo)題:寧德時(shí)代配套特斯拉“無鈷電池”猜想