近日，由國家發(fā)改委牽頭起草并下發(fā)到各地方政府的《汽車產業(yè)投資管理規(guī)定（征求意見稿）》，（以下簡稱意見稿）引發(fā)汽車業(yè)內廣泛關注。

　　國家發(fā)改委此次發(fā)文旨在完善汽車產業(yè)投資項目準入標準，加強事中事后監(jiān)管，規(guī)范市場主體投資行為，引導社會資本合理投向，防范盲目建設和無序發(fā)展。

　　為此，國家發(fā)改委在意見稿中，除了明確汽車產業(yè)投資的“管理權限”外，還對新建獨立純電動企業(yè)投資項目的企業(yè)法人提出了必須滿足的八個條件。同時特別對新建獨立純電動企業(yè)投資項目的股東提出要求，其中最嚴厲的一條為：“所有股東在項目建成且產量達到建設規(guī)模前，不撤出股本。”

　　“這將直接導致投資經理人減少，資源會更加集中在‘頭部企業(yè)’。”蔚來資本合伙人張君毅在接受NBD汽車（微信號：NBD-AUTO）采訪時稱，意見稿出臺后將意味著投資汽車不再是兩三年的事，而是需要五年甚至十年的長期投資。

　　1、企業(yè)將掙“有耐心的錢”

　　此次意見稿出臺的背后，是政府有關部門對電動車投資熱的擔憂。

　　得益于國家政策對新能源汽車的大力扶持，從2016年開始，我國便超越美國，成為全球新能源汽車第一大生產國和銷售國。特別是新能源汽車補貼政策的出臺，使多家車企靠此盈利。

　　工信部累計已經發(fā)布的4批2016~2017年新能源車補貼中，涉及新能源汽車42.47萬輛，補貼金額為447.38億元。

　　也正是因為看到了“政策市”帶來的巨大利潤空間，不少“游資”、“熱錢”紛紛進入造車領域，想趁機大賺一筆。意見稿將讓造車投機者們“夢斷酒醒”。

　　“對新能源汽車企業(yè)而言，如果是戰(zhàn)略投資者，意見稿對其影響不大，因為他們確實是來造車的，但對于財務投資、有退出壓力的基金來說，可能會受其波及?！毙绿仄嘋EO先越向NBD汽車表示。

　　事實上，在造車新勢力中，有些企業(yè)投資造車的目的就是通過資本運作，盡快實現(xiàn)IPO套現(xiàn)。

　　蔚來資本合伙人張君毅在接受采訪時稱：“汽車行業(yè)需要有愿景和有遠景的企業(yè)進入，這樣的企業(yè)要掙‘有耐心的錢’，未來政策一旦實施，也會讓資金本身的質量得到提升?！?/p>

　　張君毅指出，意見稿一旦執(zhí)行，目前已經投進去的“熱錢”，將面臨不能如期獲取收益的風險，“賣老股”和利益轉讓的問題有可能出現(xiàn)。畢竟，有些資金的投資回報期預設在十年或更長，而有些資金則希望一兩年退出。

　　而除了由BAT（阿里巴巴、騰訊、百度）領銜的眾多知名和非知名的IT跨界投資者外，更多的社會資本和地方科技公司也是這一輪“造車熱”的主角之一。

　　2、10萬輛建設規(guī)模壓力大？

　　如果說意見稿中的第四章第十三條對股本進行了限制，擠出了“游資”、“熱錢”帶來的浮躁和水分，那么第十四條中所要求的建設規(guī)模，則讓新建獨立純電動汽車企業(yè)倍感壓力。

　　該要求具體內容為：在建設規(guī)模上，純電動乘用車不低于10萬輛，純電動商用車不低于5000輛。如果不達到此目標，企業(yè)股東將不得撤出股本。

　　《征求意見稿》：備案管理

　　“如果是成熟的燃油車企業(yè)，達到10萬輛規(guī)模相對容易實現(xiàn)，但10萬輛規(guī)模對新能源車企來說，難度和壓力都非常大?！毕仍椒Q。

　　數(shù)據顯示，在去年國產新能源車企銷量前十名中，僅比亞迪和北汽全年新能源汽車銷量突破10萬輛，分別為11.4萬輛和10.5萬輛，而排名第三位的上汽乘用車新能源車銷量為4.4萬輛。

　　不過，在張君毅看來，實際情況或許并不可怕?！白罱K要看10萬輛是如何計算的，意見稿中并沒有明確說明10萬輛的建設規(guī)模是指產量還是銷量，是單班產能還是多班產能。如果按照多班產能10萬輛計算，多班產能也就在3萬輛左右，所以意見稿中還有很多可討論的空間?！?/p>

　　事實上，中國新能源汽車的階段性目標是，到2020年年產銷達到200萬輛。但是根據企業(yè)公開信息和各省及各主要城市發(fā)改委項目審批公告所顯示的不完全統(tǒng)計，從2015年至2017年上半年，國內共有超過200個新能源汽車整車生產項目落地，涉及投資金額為10262億元人民幣，已公開的產能規(guī)劃達到2124萬輛，已遠遠超過我國2020年的新能源汽車產銷目標。

　　《征求意見稿》：項目監(jiān)察管理

　　在先越看來，此次意見稿出臺，將有效防止汽車產能過剩，在回歸行業(yè)本質的同時，對培育電動汽車領域具有優(yōu)勢的企業(yè)將起到務實的推動作用。

　　據了解，意見稿征求意見階段已經結束，此規(guī)定將于2018年正式出臺。目前，已有部分新能源汽車企業(yè)向發(fā)改委提交了相關意見和建議。